美 금리 인상 전망

2015년부터 3년 동안 9회 올려
이번에는 2년간 11회 인상 전망
한 번에 0.5%P 빅스텝 가능성도
러 디폴트 땐 연쇄 타격 불가피

미국 연방준비제도이사회(연준)가 코로나19 대응을 위해 2년간 유지했던 ‘제로금리’를 지난주 0.25% 포인트 올린 가운데, 2008년 금융위기 때보다 빠르고 강한 긴축이 이어질 것으로 보인다. 2013년 연준의 긴축기조 전환으로 신흥국의 글로벌 자금이 대거 유출됐던 ‘긴축발작’ 악몽이 재연될 가능성을 배제할 수 없다.

미 투자전문매체 모틀리풀은 19일(현지시간) 연준이 지난 16일 공개한 점도표에서 올해 말 기준금리를 1.9%, 내년 말 2.8%로 전망한 것에 대해 “올해부터 2년간 최대 열한 번의 금리 인상”으로 분석했다. 연준이 2008년 금융위기로 도입한 제로금리를 2015년 12월부터 3년간 9차례 올렸을 때보다 빠르고 강하다.

더 나아가 복수의 연준 위원은 이른바 ‘빅스텝’(0.5% 포인트 금리 인상) 필요성도 제기했다. 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 홀로 빅스텝을 주장한 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재는 지난 18일 성명에서 “올해 기준금리가 3%를 상회하도록 권고한다”고 말했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사와 토머스 바킨 리치먼드 연은 총재도 이날 언론 인터뷰에서 인플레이션이 심화할 경우 빅스텝이 필요하다고 했다.

제롬 파월 연준 의장도 지난 16일 기자회견에서 금융시장의 전망보다 빠른 5월에 양적긴축(대차대조표 축소)를 시작할 수 있다며 “(양적긴축의) 체계는 지난번(2017∼2019년)과 비슷하겠지만 속도는 더 빠르게 진행될 것”이라고 했다.

우선 지난주 미 주식시장의 3대 지수는 2020년 11월 이후 최대 폭으로 상승했다. 다우존스30산업평균지수는 5.49%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수와 나스닥 지수는 각각 6.2%, 8.1% 올랐다. 시장은 향후 금리 인상 속도보다는 금리를 올릴 정도로 ‘미국 경제가 강하다’는 쪽에 무게를 뒀다.

하지만 씨티그룹, 뱅크오브아메리카 등 월가의 주요 은행들은 곧바로 대출 금리를 0.25% 포인트 인상해 향후 미국 내 가계부채 부담이 크게 증가할 것이라는 우려가 높다. 신흥국은 부채 부담 증가에 자본 유출까지 대비해야 한다. 다음달 15일 윤곽이 드러날 러시아의 최종 채무불이행(디폴트)이 현실화할 경우 연쇄 타격이 불가피하다.

유럽연합(EU)도 최근 연내 금리 인상을 시사한 가운데 영국, 캐나다, 뉴질랜드, 브라질, 멕시코, 페루, 칠레 등이 금리 인상에 나서고 있다. 일각에서는 신흥국의 기초 체력이 좋아진 만큼 금리 인상 충격이 제한적일 것이라는 전망도 있다.