한국 경제를 둘러싼 외부의 불안 요인이 계속 커지고 있다.
20일 국제금융계에 따르면 미국 금리 인상 가능성은 계속 한국과 세계 금융시장을 짓누를 것으로 보이고 중국경제 불안은 단기간에 해결될 문제가 아니며 브라질 등 신흥국은 갈수록 위기상태로 진입하고 있다.
유럽의 정치불안과 분열 가능성도 불안 요인으로 작용할 것으로 보인다.
한국 경제는 신흥국 중에서는 상대적으로 펀더멘털(기초여건)이 강하지만 외부 악재를 감당할 수 있도록 구조 개혁과 내수 활성화 등에 적극 나서야 한다고 전문가들은 조언했다.
◇ 중국발 경기둔화, 최대의 대외 악재
중국의 올해 경제성장률은 29년 만에 처음으로 7%를 밑돌아 6% 후반대를 기록할 것이라는 전망이 나오고 있다.
현대경제연구원의 이준협 실장은 “한국이 직면한 대외 악재 가운데 파급 효과가 가장 큰 것은 중국의 경기 둔화로, 실물 경제에 영향이 가장 클 것”이라고 말했다.
문제는 중국 경제의 둔화세가 어느 정도인지 판단할 수 없다는 점이다. 일각에서는 중국의 성장률이 5%를 밑도는 경착륙 가능성까지 제기하고 있다.
당장 3분기에 주가 폭락과 제조업 둔화로 인해 6% 중반의 성장률도 어렵다는 전망이 나온다.
게다가 중국은 위안화 추가 절하 및 자본의 유출 우려 등으로 불안이 가중되고 있다. 전문가들은 위안화가 앞으로 10% 이상 더 절하될 가능성이 있는 것으로 보고 있다.
소시에테제네랄의 오석태 이코노미스트는 “중국에서 자본 유출이 멈출 수 있을지가 문제”라면서 “중국은 현재 6.4위안 수준의 달러/위안 환율을 지키려고 할 텐데 쉽지는 않을 것”이라고 진단했다.
그러면서 오 이코노미스트는 중국의 경제 사정을 가늠하기 위해 외환보유액을 지켜보라고 조언했다. 중국의 8월 외환보유액은 3조5천574억달러(4천281조원)로 전달보다 939억달러(113조원) 줄었다.
◇미국 금리 인상 불확실성 확대
지난 17일 미국 연준이 금리 동결 결정을 내리면서 미국 금리를 둘러싼 불확실성은 오히려 커졌다.
기준금리 인상 예상 시기가 올해 10월이냐 12월이냐를 넘어 내년 3월 이후까지 확대됐기 때문이다.
재닛 옐런 미국 연방준비제도(연준) 의장은 연내 금리인상 의지를 밝히고 있다. 그러나 연준이 금리 결정의 중요한 근거로 제시한 중국과 신흥국의 경제 상황이 빠른 시일 내 급개선되기 어렵다.
투자은행 바클레이즈는 금리 인상 시기를 내년 3월 이후로 예상했고 스코틀랜드왕립은행(RBS)도 내년 3월 금리인상 확률을 60%로 보고 있다.
심지어 이번 FOMC 회의에서 한 정책위원은 마이너스 금리 의견을 내는 등 금리 전망 폭도 상당히 확대됐다.
이와 같은 정책 불확실성으로 인해 앞으로 세계 금융시장이 불안한 움직임을 지속할 것으로 보인다.
특히 한국 등 신흥시장은 금리인상에 대비한 선제적 자금 유출에 시달릴 수 있다.
또 금리 인상이 상당히 미뤄진다고 해도 동결될 때마다 세계 경제 상황이 좋지 않다는 점이 부각되면서 투자심리가 악화될 수 있다.
이미 지난 18일 미국과 유럽, 일본 등 선진국 증시가 약세를 보였다.
다우존스 30 산업평균지수는 1.74% 하락했고 영국 FTSE 100 지수(-1.34%), 독일 DAX 30 지수(-3.06%), 프랑스 CAC 40 지수(-2.56%)도 모두 약세였다. 일본 닛케이지225 지수도 1.96% 내렸다.
◇ 신흥시장 위기 현재진행형
신흥국 금융시장은 당장은 안도의 한숨을 내쉬었지만 상황이 달라진 것은 아니다.
미국 금리 인상 계획이 백지화된 것이 아니고 인상 시기만 미뤄졌기 때문이다.
미국 금리가 인상되면 중국발 성장세 둔화 영향으로 이미 위태로운 상황에 빠진 신흥국들이 엎친 데 덮친 격으로 큰 타격을 받을 가능성이 있다.
금리가 낮은 나라에서 돈을 빌려 금리가 높은 국가의 금융상품에 투자하는 캐리 트레이드 자금이 대거 빠져나가면서 외환위기에 몰릴 위험도 있다.
연준이 중국과 세계 경제의 문제를 인정한 것이 신흥국에 대한 투자심리를 불안하게 만들 소지가 크다.
실제로 유가가 급락했다. 18일 뉴욕상업거래소에서 10월물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 배럴 당 44.68 달러로 전날보다 2.22달러(4.7%) 떨어졌다. 유가 하락은 원유 수출 비중이 높은 산유국들의 숨통을 조일 것이다.
게다가 브라질, 터키, 러시아 등은 내부의 정치적 혼란도 현재 위기의 주요 요인이기 때문에 해법을 찾기가 더 어렵다.
피치가 18일 터키에 대해 투자등급을 유지했지만 앞으로 신용등급이 강등되는 신흥국들이 속출할 것이라는 전망은 여전히 유효하다. 남아공, 러시아를 포함해 전 세계 자원 신흥국들이 후보 명단에 올라 있다.
신흥국 신용등급 하락은 글로벌 신용경색을 초래하고 이렇게 되면 우리나라까지 파장이 확산될 가능성을 배제할 수 없다.
◇ 유럽, 정치적 포퓰리즘에 분열 가속화 우려
유럽의 분열 가능성이 점차 커지는 것도 한국 경제에 악재로 꼽힌다.
그리스 위기 때에 그랬던 것처럼 유럽의 정치적 리스크는 세계 경제에도 악영향을 미칠 수밖에 없기 때문이다.
남유럽에서는 긴축에 반대하는 좌파 정당이 지지율을 높여가고 있어 어떤 정당이 집권할지 불확실하다. 긴축을 반대하는 세력이 집권하면 유로존과 충돌할 가능성이 크다.
포르투갈에서는 다음 달 4일, 스페인에서는 연말에 총선이 각각 예정돼 있다.
그리스는 두 달 전 구제금융을 확보해 한시름 놨지만 오는 20일로 예정된 조기총선에서는 신구정권이 충돌하는 가운데 연립정부 구성 전망이 불투명한 상황이다.
바클레이즈의 안토니오 가르시아 파스칼 이코노미스트는 CNBC를 통해 “그리스와 스페인, 카탈루냐, 포르투갈에 정치적 위험이 있다”면서 “성장률은 개선되고 있고 내수는 양호하지만 투자가 늘어날지는 큰 의문이 든다”고 말했다.
또 유럽의 난민 위기가 심각성을 더해가면서 유럽연합(EU)의 분열이 우려되고 있다. 난민 유입 반대 목소리가 큰 국가에서는 우파 정당이 힘을 얻을 가능성이 커진다는 점에서다.
베렌버그은행은 “만약 우파 포퓰리즘 정당이 주요 EU 회원국 내에서 승리하고 ‘자국 국영에 대한 통제력 재확보’를 요구하고 나서면서 인권에 대한 EU의 규칙을 무시하게 되면, 이론적으로 볼 때 이 국가는 EU의 탈퇴가 가능할 것”이라고 분석했다.
◇ 한국 경제 대외 방어막 강화해야
대외 경제 불확실성이 지속되면서 한국 경제는 사방이 꽉 막힌 듯한 상황이다. 어느 한 곳도 의지할 수가 없고 오히려 어디서 폭탄이 터질지 몰라 신경을 곤두세우고 있어야 한다.
우리나라는 S&P에서 신용등급을 상향하는 등 그나마 신흥국 중에서는 차별 대우를 받고 있다. 하지만 수출이 감소하면서 성장률이 하락하고 가계부채가 큰 데다 소비가 살아나지 않는 문제가 있다.
오석태 이코노미스트는 “위안화 추가 절하 우려와 가계 부채 문제 때문에 환율이나 금리 정책을 쓰기는 어렵다”면서 “재정정책을 쓸 수 있을 때까지는 제자리에서 잘 버티는 것이 중요하다”고 말했다.
정성춘 대외경제연구원 실장은 “이번 연준의 발표문에 따르면 대외경제 여건이 악화될 가능성이 크다”면서 “이는 수출 의존도가 높은 한국경제 성장이 중장기적으로 떨어질 가능성이 크다는 의미”라고 설명했다.
그는 “구조개혁을 통해 내수를 활성화하고 외국 자본이 들어올 수 있는 여건을 만들어야 한다”고 강조했다.
연합뉴스
20일 국제금융계에 따르면 미국 금리 인상 가능성은 계속 한국과 세계 금융시장을 짓누를 것으로 보이고 중국경제 불안은 단기간에 해결될 문제가 아니며 브라질 등 신흥국은 갈수록 위기상태로 진입하고 있다.
유럽의 정치불안과 분열 가능성도 불안 요인으로 작용할 것으로 보인다.
한국 경제는 신흥국 중에서는 상대적으로 펀더멘털(기초여건)이 강하지만 외부 악재를 감당할 수 있도록 구조 개혁과 내수 활성화 등에 적극 나서야 한다고 전문가들은 조언했다.
◇ 중국발 경기둔화, 최대의 대외 악재
중국의 올해 경제성장률은 29년 만에 처음으로 7%를 밑돌아 6% 후반대를 기록할 것이라는 전망이 나오고 있다.
현대경제연구원의 이준협 실장은 “한국이 직면한 대외 악재 가운데 파급 효과가 가장 큰 것은 중국의 경기 둔화로, 실물 경제에 영향이 가장 클 것”이라고 말했다.
문제는 중국 경제의 둔화세가 어느 정도인지 판단할 수 없다는 점이다. 일각에서는 중국의 성장률이 5%를 밑도는 경착륙 가능성까지 제기하고 있다.
당장 3분기에 주가 폭락과 제조업 둔화로 인해 6% 중반의 성장률도 어렵다는 전망이 나온다.
게다가 중국은 위안화 추가 절하 및 자본의 유출 우려 등으로 불안이 가중되고 있다. 전문가들은 위안화가 앞으로 10% 이상 더 절하될 가능성이 있는 것으로 보고 있다.
소시에테제네랄의 오석태 이코노미스트는 “중국에서 자본 유출이 멈출 수 있을지가 문제”라면서 “중국은 현재 6.4위안 수준의 달러/위안 환율을 지키려고 할 텐데 쉽지는 않을 것”이라고 진단했다.
그러면서 오 이코노미스트는 중국의 경제 사정을 가늠하기 위해 외환보유액을 지켜보라고 조언했다. 중국의 8월 외환보유액은 3조5천574억달러(4천281조원)로 전달보다 939억달러(113조원) 줄었다.
◇미국 금리 인상 불확실성 확대
지난 17일 미국 연준이 금리 동결 결정을 내리면서 미국 금리를 둘러싼 불확실성은 오히려 커졌다.
기준금리 인상 예상 시기가 올해 10월이냐 12월이냐를 넘어 내년 3월 이후까지 확대됐기 때문이다.
재닛 옐런 미국 연방준비제도(연준) 의장은 연내 금리인상 의지를 밝히고 있다. 그러나 연준이 금리 결정의 중요한 근거로 제시한 중국과 신흥국의 경제 상황이 빠른 시일 내 급개선되기 어렵다.
투자은행 바클레이즈는 금리 인상 시기를 내년 3월 이후로 예상했고 스코틀랜드왕립은행(RBS)도 내년 3월 금리인상 확률을 60%로 보고 있다.
심지어 이번 FOMC 회의에서 한 정책위원은 마이너스 금리 의견을 내는 등 금리 전망 폭도 상당히 확대됐다.
이와 같은 정책 불확실성으로 인해 앞으로 세계 금융시장이 불안한 움직임을 지속할 것으로 보인다.
특히 한국 등 신흥시장은 금리인상에 대비한 선제적 자금 유출에 시달릴 수 있다.
또 금리 인상이 상당히 미뤄진다고 해도 동결될 때마다 세계 경제 상황이 좋지 않다는 점이 부각되면서 투자심리가 악화될 수 있다.
이미 지난 18일 미국과 유럽, 일본 등 선진국 증시가 약세를 보였다.
다우존스 30 산업평균지수는 1.74% 하락했고 영국 FTSE 100 지수(-1.34%), 독일 DAX 30 지수(-3.06%), 프랑스 CAC 40 지수(-2.56%)도 모두 약세였다. 일본 닛케이지225 지수도 1.96% 내렸다.
◇ 신흥시장 위기 현재진행형
신흥국 금융시장은 당장은 안도의 한숨을 내쉬었지만 상황이 달라진 것은 아니다.
미국 금리 인상 계획이 백지화된 것이 아니고 인상 시기만 미뤄졌기 때문이다.
미국 금리가 인상되면 중국발 성장세 둔화 영향으로 이미 위태로운 상황에 빠진 신흥국들이 엎친 데 덮친 격으로 큰 타격을 받을 가능성이 있다.
금리가 낮은 나라에서 돈을 빌려 금리가 높은 국가의 금융상품에 투자하는 캐리 트레이드 자금이 대거 빠져나가면서 외환위기에 몰릴 위험도 있다.
연준이 중국과 세계 경제의 문제를 인정한 것이 신흥국에 대한 투자심리를 불안하게 만들 소지가 크다.
실제로 유가가 급락했다. 18일 뉴욕상업거래소에서 10월물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 배럴 당 44.68 달러로 전날보다 2.22달러(4.7%) 떨어졌다. 유가 하락은 원유 수출 비중이 높은 산유국들의 숨통을 조일 것이다.
게다가 브라질, 터키, 러시아 등은 내부의 정치적 혼란도 현재 위기의 주요 요인이기 때문에 해법을 찾기가 더 어렵다.
피치가 18일 터키에 대해 투자등급을 유지했지만 앞으로 신용등급이 강등되는 신흥국들이 속출할 것이라는 전망은 여전히 유효하다. 남아공, 러시아를 포함해 전 세계 자원 신흥국들이 후보 명단에 올라 있다.
신흥국 신용등급 하락은 글로벌 신용경색을 초래하고 이렇게 되면 우리나라까지 파장이 확산될 가능성을 배제할 수 없다.
◇ 유럽, 정치적 포퓰리즘에 분열 가속화 우려
유럽의 분열 가능성이 점차 커지는 것도 한국 경제에 악재로 꼽힌다.
그리스 위기 때에 그랬던 것처럼 유럽의 정치적 리스크는 세계 경제에도 악영향을 미칠 수밖에 없기 때문이다.
남유럽에서는 긴축에 반대하는 좌파 정당이 지지율을 높여가고 있어 어떤 정당이 집권할지 불확실하다. 긴축을 반대하는 세력이 집권하면 유로존과 충돌할 가능성이 크다.
포르투갈에서는 다음 달 4일, 스페인에서는 연말에 총선이 각각 예정돼 있다.
그리스는 두 달 전 구제금융을 확보해 한시름 놨지만 오는 20일로 예정된 조기총선에서는 신구정권이 충돌하는 가운데 연립정부 구성 전망이 불투명한 상황이다.
바클레이즈의 안토니오 가르시아 파스칼 이코노미스트는 CNBC를 통해 “그리스와 스페인, 카탈루냐, 포르투갈에 정치적 위험이 있다”면서 “성장률은 개선되고 있고 내수는 양호하지만 투자가 늘어날지는 큰 의문이 든다”고 말했다.
또 유럽의 난민 위기가 심각성을 더해가면서 유럽연합(EU)의 분열이 우려되고 있다. 난민 유입 반대 목소리가 큰 국가에서는 우파 정당이 힘을 얻을 가능성이 커진다는 점에서다.
베렌버그은행은 “만약 우파 포퓰리즘 정당이 주요 EU 회원국 내에서 승리하고 ‘자국 국영에 대한 통제력 재확보’를 요구하고 나서면서 인권에 대한 EU의 규칙을 무시하게 되면, 이론적으로 볼 때 이 국가는 EU의 탈퇴가 가능할 것”이라고 분석했다.
◇ 한국 경제 대외 방어막 강화해야
대외 경제 불확실성이 지속되면서 한국 경제는 사방이 꽉 막힌 듯한 상황이다. 어느 한 곳도 의지할 수가 없고 오히려 어디서 폭탄이 터질지 몰라 신경을 곤두세우고 있어야 한다.
우리나라는 S&P에서 신용등급을 상향하는 등 그나마 신흥국 중에서는 차별 대우를 받고 있다. 하지만 수출이 감소하면서 성장률이 하락하고 가계부채가 큰 데다 소비가 살아나지 않는 문제가 있다.
오석태 이코노미스트는 “위안화 추가 절하 우려와 가계 부채 문제 때문에 환율이나 금리 정책을 쓰기는 어렵다”면서 “재정정책을 쓸 수 있을 때까지는 제자리에서 잘 버티는 것이 중요하다”고 말했다.
정성춘 대외경제연구원 실장은 “이번 연준의 발표문에 따르면 대외경제 여건이 악화될 가능성이 크다”면서 “이는 수출 의존도가 높은 한국경제 성장이 중장기적으로 떨어질 가능성이 크다는 의미”라고 설명했다.
그는 “구조개혁을 통해 내수를 활성화하고 외국 자본이 들어올 수 있는 여건을 만들어야 한다”고 강조했다.
연합뉴스
